用二十年「長期主義」對抗微利魔咒！全台循環經濟龍頭銘福集團，如何靠高值化投資翻轉黑手宿命？

「如果當時手軟、妥協在預算裡，今天我們可能早就被市場淘汰了。」坐在銘福集團旗下的綠化資源化工廠裡，第二代接班人、總經理陳俊銘平靜卻堅定地說。

外人眼中，銘福集團是南台灣廢車回收業的「隱形冠軍」。由創辦人陳福松從一輛收廢五金的小貨車起家，如今已是年營收突破 60億元的多元循環經濟集團。旗下子公司「金聯成（7865）」成功登錄興櫃、打進台灣半導體神山供應鏈；「名仁資源」更率先拿下全台首張鋰電池回收特許執照。

把資源回收業做成有規模的大企業，是一段經營者徹底推翻傳產直覺、靠「長期主義」穿越二十年微利泥淖的破框故事。身為台灣固體廢棄物回收處理的龍頭，銘福早期的肉搏戰異常艱辛。

傳統廢車回收本質上只是單純的「買賣業」。過去產業被稱為「線性環保」：車子運進工廠，做完簡易的裁切與分類後，接著，把有價值的原料賣給處理者，如鋼鐵廠，中間只賺取極微薄的價差。因為產業提供的價值低落，產生的毛利率僅有 1.5% 到 2%，若國際原物料價格大跌，更可能導致虧損。

砸1.5億引進自動化產線，將35％的垃圾轉為黃金商品

面對微利困境，銘福之所以能蛻變為龍頭，關鍵就在於「跑在市場第一線，投資別人不敢碰的重資產」。1995年他們砸下 1.5 億元，引進全台首套國際「自動化分選設備」，在高雄造出台灣第一條最具指標性的廢車回收產線，一舉拉開與同業的技術代差。

它徹底解決過去傳統「線性環保」人工分類粗暴、無法分離廢車碎料中「複合式混合物料」的痛點，這套設備透過自動化技術，能在快速完成分類，讓「鐵是鐵、銅是銅、鋁是鋁」，將複雜碎料變回高純度原物料；更核心的價值在於，它能精準抓出隱藏在廢車深處、肉眼看不出來約 10% 的高單價有色金屬，把廢棄物真正高值化。

從1997 年第一條自動化產線正式商轉開始，銘福的高值化投資策略就再也沒有停過。2002 年陳俊銘自美國學成回國，歷經兩年基層業務磨練。隨後，兩代人展開了分工：父親陳福松專注現場，待在第一線管理營運；第二代陳俊銘則轉向研發，與接軌大學產學合作，引進國外最新技術。

爾後二十年間，銘福集團持續擴大技術版圖，先是爭取到特許執照，跨足高污染的「金聯成」鉛蓄電池熔煉與還原技術；接著在電動車尚未普及前，提早卡位創立「名仁資源」進行鋰電池回收與黑粉提煉；近年更斥資 37 億元打造台南全循環發電爐，將最後無法再處理1% 的廢棄物轉化為綠電。

寧可燒光老本也不回頭！不投資，永遠只能看老天臉色吃飯

然而，這一路重資產長征，都得要面臨初期投資的虧損。「每個技術投下去，都要有五到六年虧損的準備，」陳俊銘說。最慘烈的一役莫過於 2008 年金融海嘯，國際原物料暴跌，鐵價在一個月內從二十幾元瞬間崩盤跌到剩兩元。

當時銘福光是手上的庫存減損就達四、五億元，連續兩年陷入巨額虧損。銘福並未停掉高值化策略的布局，更是拿出家族旗下建築與營建業等其他事業體賺來的獲利，往環保本業的虧損裡補。

「我爸以前真的是窮怕了。他小時候從台南麻豆一路走路到高雄，沒錢買房子只能睡在橋下，什麼苦都吃過，才靠著把廢五金載去高雄賣一步步做起來。因為過得太苦，所以他很怕不投資，又要走回以前的絕路，」陳俊銘說，即便當時被業界嘲笑是「憨人」，他們非常清楚，如果不透過投資拉高技術價值，銘福永遠只能是一家看國際原物料臉色吃飯的初級加工廠。

在「高值化」的信念驅使下，銘福把這座車體產線的分解效率做到了極致。

以前，一輛報廢車進廠，除了鐵之外，有高達 35% 的體積都是皮椅、泡棉等廢棄垃圾，必須砸大錢拜託別人處理。但銘福透過自研技術，將廢車的垃圾率從 35% 徹底逼降到只剩 1%！那些原本要付錢請人清運的垃圾，現在全部被提煉成有價值的原物料，從成本項直接翻轉為高獲利的商品項。

導入BCG矩陣揪出「過度拆解」誤區，卡位歐盟法規塑料回收新商機

隨著多年來的持續擴張，集團旗下的公司越來越多，要管理的範疇與現場面臨的議題變得極其繁雜，拆解回收的產品品項更是不計其數。

為了不讓自己淹沒在龐雜的傳產經驗裡、讓管理更有系統，陳俊銘選擇進入「商周 CEO 學院」百億 CEO 班。

這堂課，點醒了他如何用科學工具拆解營運成本。透過 BCG 矩陣與精細化成本盤點，團隊開始精算每一輛廢車、每一具家電的拆解工時與變動成本。

「精算後發現，有些東西過度拆解，增加的人力成本反而大於材料變價，這時就該果斷不拆、直接賣掉。」更重要的是，這套拆解工具讓陳俊銘一眼看穿了過去被忽視的「家電塑料回收」大藍海。

因應歐盟規定 2031 年起新產品強制規定必須含有高比例回收再生成分的法規，日本政府也提出新的汽車的塑膠配件部分也要有25％再生塑料，陳俊銘盤點完底層成本後，當機立斷組織新團隊，大手筆籌建專門的「塑料抽粒射出新廠」。下個月更將赴日與日本最大汽車射出成型大廠簽約，將高值化的再生塑料直接回銷給日本汽車產業鏈。

這二十年不計代價的堅持，銘福集團在營收規模上，翻了將近七倍；毛利率更從早年 1.5% 到 2% ，各子公司平均毛利率已穩穩拉高至 8% 到 15%。

當多數傳產企業因環境封閉、毛利低迷而陷入短視盲區時，銘福集團在二十年前市場與法規尚未成熟之際，便大膽投資，深耕研發。他們寧可犧牲短期獲利，也要投注長期布局，最終為集團在全球注重ESG時，取得先機，奠定了龍頭地位。

圖文／商周CEO學院